道口贷出席全球金融论坛:科技、市场双引擎服务中小企业

[ 来源 ] 经济日报

2019525-26日,由清华大学主办,清华大学五道口金融学院承办,清华大学国家金融研究院和清华大学金融科技研究院协办的“2019清华五道口全球金融论坛”盛大召开。今年的论坛以“金融供给侧改革与开放”为主题。来自海内外学界、政界、金融界的专家、领袖、嘉宾就中国与世界金融形势作出深刻的分析、解读及预测。道口贷董事长罗川应邀出席论坛并发表了主旨演讲,与在会嘉宾分享了金融科技与传统金融融合的新理念,以及道口贷创新金融科技服务中小企业的实践经验。

道口贷是由清华控股旗下公司发起,依托清华大学五道口金融学院互联网金融实验室研究成果创办的互联网金融科技公司。从创办至今,道口贷依托五道口金融学院产学研成果,通过创新金融科技,建立并发展出“社交网络+供应链金融”的业务模式。成立五年来,道口贷基于供应链金融服务,通过公开透明的信息披露,建立了起不依赖抵押担保的信用体系。

谈及“金融科技与传统金融融合”道口贷CEO罗川在发言中指出,科学技术是第一生产力,对于金融行业也不例外。但是我们也应该防止一个倾向,认为今天的人工智能可以解决一切问题。实际上人工智能是有的边界的,信息不对称有其存在的绝对性。特别是经济活动,从来都不会按照剧本演出,非理性广泛存在。再多的数据也无法反映主体的行为全貌。当面临各种复杂的选择,无论人工还是智能的预测都存在局限。

所以针对当前网贷存在的问题,罗川表达了自己的见解。他认为当前金融科技的最大应用场景,仍然在反欺诈和客户获取方面,真正应用于风险定价的模型仍然十分有限。这也导致了一些网贷平台和科技公司,在并非银行机构的情况下,充当信用中介,采取所谓用高利率覆盖高风险的方式做运营,畸形推高社会融资成本。他认为这不是网络借贷发展的方向。也没有彻底解决中小企业融资难融资贵问题。

他认为,市场本身的修复能力可以解决信息不对称问题。依靠市场本身的波动性来筛选,去粗取精,去伪存真。通过市场的力量能够让金融资源的配置更有效,让好的企业得到发展,坏的企业被淘汰。

众所周知,金融市场直接融资是最高效的方式。当然这也要求我们必须得建立一个更有包容性的金融市场环境,减少对间接融资的依赖。这是因为每一种市场的选择都是需要付出代价的,在金融市场这种代价就是金融风险的出清过程,以及投资里面所遭遇的风险损失。

作为信息中介,面对风险的刚性兑付不可能,但波动性过大也会影响市场的持续性和引发社会风险。如何降低波动性,让市场的有效性大大提高,从而保护投资者。罗川给出了答案:“信息披露”和“小额分散”正是最有效的手段。

在罗川的演讲中提到,今天的科技手段使得获取信息的渠道,数据采集的效率越来越高。而移动智能终端也提供了更丰富的界面,让杂乱无章、离散的、枯燥的数据变得结构化、序列化和人性化,从而帮助人们更有效的理解和做出判断。重要的是:过去,企业失信只会在少量的金融机构中造成影响,通过互联网企业的失信变成了对整个市场的失信,失信者的代价将大大提高。

据了解道口贷的供应链金融模式正是利用了这样的数字金融科技。它以充分的信息披露来对借款人实行有效的信用约束,也以信息披露让出借人感知自身的风险,实现自身的分散化投资。从而有效的匹配资金和资金的需求,以最短的链条,最有效的方式发现市场上资金的价格,实现风险的定价。它不是单纯依靠抵押担保,也不是单纯的用高利率来覆盖高风险,不断地推高社会的融资成本,而是通过充分信息披露带来的社会约束性以及数据创造信用的模式来创造一种全新的金融。

金融科技正在创造一种更具包容性的金融市场环境。更高效率的降低信息不对称。罗川在发言中总结道,以信息披露为中心,小额分散为抓手。网贷可以为中小企业实现更有效率的直接融资。

“在道口贷的实践里面,再小的企业都可以是一个明星,它凭借信用进入市场这个舞台,既享受信用带来的资金,也要通过信息披露接受公众的监督和承担失信责任。这些中小企业的信用一点点积累,正在成为社会共同的财富。”罗川如是说。

为此道口贷开展了五年的探索实践。截至目前,道口贷累计交易额达117.26亿元,服务的供应链核心企业达到102家,服务其供应链上下游中小微企业及个体户达8008家,主要分布于农牧、零售、环保、制造业、地产、食品饮料等民生行业领域。注册资本金在500万以下的企业占据70%以上,三分之一以上的企业注册资本在100万以内,企业加权年化借款成本(APR)11.15 %,平均借款账期133天,平均项目额度为31.93万元,最小额度仅为1.25万元,逾期率0.87%

可以看到道口贷的这种模式是完全可以持续的。这种立足于高度信息披露的金融科技,通过让市场发挥效力,将会是金融供给侧改革的重要工具。